近日，烘焙原料企業立高食品股份有限公司(簡稱“立高食品”)向證監會遞交招股說明書，擬在A股創業板上市。

得益于冷凍烘焙業務的快速發展，立高食品近3年來業績穩定增長，并與味多美、采蝶軒、永輝超市、家樂福、盒馬、海底撈等烘焙、餐飲、商超連鎖品牌建立了合作，未來還有意進軍海外市場。

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立高食品沖刺IPO

歐睿國際數據顯示，2019年我國蛋糕市場銷售額為981.7億元，2024年零售額有望突破1600億元。結合蛋糕成本構成測算，我國奶油市場規模已達到88.35億元-117.8億元，2024年預計將超過140億元。

而立高食品的主要產品就是冷凍烘焙食品和奶油。以2019年數據來看，冷凍烘焙食品、奶油、水果制品、醬料幾大業務的營收占比分別為46.66%、24.01%、12.13%、6.85%。

△圖片來源：立高食品官網

此次IPO，立高食品擬公開發行不超過4234萬股，募資將主要用于三水生產基地擴建項目、長興生產基地建設及技改項目、衛輝市冷凍西點及糕點面包食品生產基地建設項目等。

目前，立高食品在華南的佛山三水、廣州增城和南沙，華東的浙江長興等地先后投資建立了4個生產基地，并擬啟動河南衛輝生產基地建設。

△大型冷凍烘焙產品生產企業——廣州奧昆食品為立高食品子公司

未來3年，立高食品目標是在華南、華東、華北及海外擁有6個大型生產基地和4個技術研發中心，產品品規預計超過千種，并在餐飲、商超、酒店等渠道基礎上，有意進軍海外市場。

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押寶冷凍烘焙食品

2014年，立高食品收購廣州奧昆食品有限公司51%股權，從此進入冷凍烘焙食品行業，并將此作為發力重點。2017—2019年，其冷凍烘焙食品收入分別為3.58億元、5.5億元、7.38億元，年平均增速在40%以上，營收占比已接近50%。

截至2019年底，立高食品擁有21條冷凍烘焙食品自動化生產線，在廣州南沙和浙江長興建立大型生產基地，年產能達4.31萬噸，主要客戶包括仟吉西餅、味多美、采蝶軒、永輝超市、華潤萬家、家樂福、盒馬生鮮、海底撈等烘焙、餐飲、商超連鎖品牌。

從業務規模來看，立高食品在冷凍烘焙行業處于頭部地位，但非一家獨大。2018年6月，烘焙油脂供應商南僑食品集團(上海)股份有限公司遞交A股招股書顯示，2017年，其冷凍面團營收為5587.09萬元。此外，冷凍烘焙行業的食品生產企業還包括浙江新迪嘉禾、東莞黑玫瑰、南京倍成、九江金萬來等，冷凍糕點細分領域可謂競爭激烈。對此，立高食品表示將挖掘冷凍面包的市場潛力。

“立高起步較早，市場基礎牢，有價格優勢，烘焙門店尋找替代品需要一定時間。南僑的技術力量、冷鏈基礎都比較好，但價位高。其他品牌主打華中、華東部分區域市場。這是冷凍烘焙行業目前的大致狀況。”浙江某連鎖烘焙品牌老板王利(化名)說。

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難以滿足市場的差異化需求

立高食品認為，冷凍烘焙食品具備預包裝產品的規模化和標準化特點，在產品新鮮度、口感上與現烤產品基本一致，解決了烘焙門店自建中央工廠的投入成本問題，同時可將現烤烘焙食品拓展到商超、餐飲、飲品店、便利店、電商等渠道。

△圖片來源：立高食品官網

但王利認為，冷凍烘焙產品雖然具有比較廣闊的前景，但多限于蛋撻、甜甜圈、老婆餅等基礎產品。一方面，這些基礎產品各家都在做，同質化嚴重，口味區分不明顯，且供貨成本與自制成本相差不大;另一方面，基礎產品需求量大，能夠滿足立高食品工廠的規模化生產需要。正因如此，立高食品冷凍烘焙工廠越大、越上規模，越無法滿足差異化需求，中大型連鎖烘焙品牌還是需要自建中央工廠。

一位與立高食品合作的烘焙門店老板證實，其門店一部分半成品會選擇立高供貨，主要集中在蛋撻、甜甜圈等大眾化產品，不過自己的特色產品不會交給立高，“我們也在跟立高探討專供產品的可能性，前提是得達到一定的需求量”。

對于如何滿足市場對冷凍烘焙產品的多樣化需求，立高食品稱，將借助研發、技術、品控和服務優勢，加大產能投資，提高研發力度，優化生產工藝和配方，根據市場需求持續開發新品類，擴充并下沉渠道資源，整合產業鏈資源，將公司打造成具備較強競爭力的烘焙原料及冷凍烘焙食品研發及生產基地。

來源：新京報